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招行消费金融:半年发900亿信用卡债权ABS不良率上升

时间:2019-11-26 19:18  作者:admin  来源:未知  查看:  
内容摘要:零售之王招商银行正在加速推进信用卡分期贷款的资产证券化,仅今年前10个月,招商银行已经注册了1200亿元的个人消费贷款资产支持证券,截至目前已完成发行超900亿元,超过过去三年累计发行之和。与此伴随的,则是信用卡不良率的快速上升。 近日,招商银行委...

  零售之王招商银行正在加速推进信用卡分期贷款的资产证券化,仅今年前10个月,招商银行已经注册了1200亿元的个人消费贷款资产支持证券,截至目前已完成发行超900亿元,超过过去三年累计发行之和。与此伴随的,则是信用卡不良率的快速上升。

  近日,招商银行委托华能贵诚信托在全国银行间债券市场以簿记建档方式发行“招银和智2019年第七期个人消费贷款资产支持证券“,规模199.84亿元。互金商业评论注意到,这是招银和智系列个人消费贷款资产支持证券的第二期,也是今年以来“和智”系列的第七期。

  今年前10个月,招商银行已累计发行900亿元的个人消费贷款资产支持证券。从招行此前的发行速度看,今年最后两个月其个人消费贷款ABS发行规模有望突破1000亿元。

  2019年3月27日,招商银行“和智系列个人消费贷款资产支持证券“获准注册发行,总规模500亿元,计划发行3-5期,有效期两年。

  2019年9月,招商银行“招银和智系列个人消费贷款资产支持证券“获准注册发行,总规模700亿元,预计发行期数7-10期,有效期2年。

  2019年4月到8月份,招银密集发行了5期和智系列个人消费贷款,总规模达501.99亿元,提前用完了第一期注册额度。

  2019年10月,招银发行了2期招银和智系列个人消费贷款,总规模400亿,将第二期注册额度用掉了近60%。

  招商银行信用卡分期资产证券化始于2016年。截至2019年10月末,招行累计发行16笔个人消费贷款资产支持证券,累计规模达1750亿元。

  2016年4月,招行发行“和享”个人消费贷款资产支持证券,规模只有32.19亿元,此次算是招行信用卡债权资产证券化的小试牛刀。

  2017年,招行一口气连发6期“和享”个人消费贷款资产支持证券,合计规模606.94亿元。

  不过,2018年,招行只发行了2期“和享”个人消费贷款资产支持证券,规模为207.82亿元。

  互金商业评论注意到,2019年,招商银行信用卡债权ABS首次采用了循环资产+循环结构模式。

  以和智2019年第一期个人消费贷款资产支持证券为例,本次交易采用的是持续购买的“循环资产”模式。

  所谓“循环资产”,在信用卡的使用场景中指的是借款人在最终还款日前可以多次借款和还款。“循环结构”则指的是,在明确基础资产入池标准的情况下,ABS循环期内回收资金除了用来支付证券利息,不偿付证券本金,而是持续购买新的满足入池标准的基础资产,形成动态循环池,一般也称作持续购买模式。在ABS进入摊还期后,回收资金停止买入新的基础资产,开始偿付证券利息和本金。

  2016年至2018年,招商银行发行的“和享”系列个人消费贷款ABS都采用了持续购买的“循环结构”,但没有尝试过“循环资产”。例如,“和享2018年第二期个人消费贷款资产支持证券”中,就明确说明交易采用“循环结构”。惠泽社群免费资料大全唯一官网

  根据招行披露信息,截至2019年7月末,已发行及尚处于存续期的循环资产类个人消费类贷款资产支持证券共4单、合计发行规模为 402.23亿元,分别为和智2019年第一期个人消费贷款资产支持证券、和智2019年第二期个人消费贷款资产支持证券、和智2019年第三期个人消费贷款资产支持证券、和智2019年第四期个人消费贷款资产支持证券。同期,已发行及尚处于存续期的循环资产类个人消费类贷款资产支持证券的比例为7.05%。

  招商银行2019年半年报显示,截至2019年6月30日,招商银行信用卡流通卡数9061万张,较上年末增长7.48%,信用卡贷款余额6525亿元,较上年末增长13.41%,其中,信用卡循环余额占比23.44%,约为1529亿元。

  值得注意的是,招商银行的信用卡不良率上升较快。2018末,招行信用卡不良率1.11%;到2019年一季度末,信用卡不良率蹿升至1.4%;到6月末,信用卡不良率为1.3%。

  招行表示,2018年下半年以来,为降低共债风险,及时调整了信用卡授信政策,调低信用卡贷款增速,招行的不良率仍低于银行业信用卡的平均不良率(1.8%)。

  但从招行发行的信用卡债权ABS看,其信用卡违约率并没有公开数据那样乐观。

  例如,和享2017年第二期个人消费贷款ABS清算报告显示,截至2019年4月30日,其累计违约率已达5.13%。

  该期产品初始资产规模为101.39亿元,存续期内持续购买12次,累计规模156.53亿元,考虑到持续购买的规模扩大效应,其基础资产的线%之间。

  招银和智2019年第七期个人消费贷款资产支持证券披露信息显示,其静态样本池中2018年下半年90天以上的违约率升至1.5%-2%之间。

  不过,整体来看,招行信用卡的不良率仍然较低,但未来一到两年仍难言乐观。去年开始的现金贷和P2P的整治行动,虽然引爆了多头借贷群体的共债风险,但共债群体的典型特征是,在出现逾期时,会优先借用P2P、互金公司、小贷公司的钱偿还信用卡欠款,从某种程度上说,互联网金融帮助银行信用卡缓解了第一波雷潮的冲击。但随着互金行业的大萧条,多头共债群体自身财务状况的进一步恶化,这个群体的资金链是否会在未来几年某个时间点断裂,并引发信用卡逾期率的集体飙升,是应该要警惕的。

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